2006年05月01日
為替のバリューペア投資
株式でよく行われる投資法の一つにバリュー株投資というのがあります。実際の企業価値より安く評価されている株に投資し、正当な価格まで上昇するのを気長に待つやり方です。
これを為替に当てはめたのが「バリューペア投資」です。（と言っても私が勝手に名づけただけですが・・・）
実質はスワップ益目当てのキャリートレードと同じようなものなので、別に新しい投資法というわけではありません。
問題はバリューペアの探し方です。為替だって世界中の通貨を合わせればペアの数はたくさんになりますが、新興国の通貨はいくら割安になってもそのまま価値が下がってしまうリスクもあるのでお勧めできません。
やはり対象とすべきは、金利やその国の状況がよくわかる先進国の通貨に絞る方がいいでしょう。私は次の８通貨で十分だと思っています。
USD, JPY, EUR, GBP, CHF, CAD, AUD, NZD
次に金利差に注目すると、今、金利が低いグループは JPY, CHF です。他はそれらに比べれば金利は高いと言えます。なので、対象通貨ペアは JPY または CHF 対その他の通貨と絞られます。
最後に高金利通貨の割安さの評価ですが、これは数ヶ月スパンで見たときの売られすぎの状態を見ます。USD は現在下落が続いている状態、NZD は大幅な下落は止まり多少戻している状態と状況は違いますが、いずれにしても通貨単独で割安な状態と言えるでしょう。
ということで、現在のバリューペア投資の対象は、
USD/JPY 買い
USD/CHF 買い
NZD/JPY 買い
NZD/CHF 買い
といったところになるかと思います。気長に上がるのを待ちましょう。
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