2006年08月08日
今日のオプション戦略
先週のポンドドルの急騰でボラティリティが上昇している。ポンドドルはプットのネイキッド売りポジをもっているが、８月は何かと出かけることが多くて頻繁に調整したくないので、これらを利食いクローズして、新たにレシオスプレッドポジションを仕掛けた。
9/15満期の1.93コール２枚売って、1.92コール１枚買った。満期前日の損益曲線は下のようになる。
レシオスプレッドは、上がる予想のときにコールのオプションを売買すると説明されているもの（カプランの本）もあるし、最近読んだOption Trader Magazine では、逆の説明になっていた。いずれにしろ、利益になる範囲を広げる戦略なので、どちらに動くかはあまり関係のない戦略なのだろう。
今回のポジションもポンドドルがレジスタンスを上抜けてきたので、さらに上昇する可能性もあるが、ドル自身が弱くなっているわけではないので、大幅に上昇することもないだろうという読みでコールのレシオスプレッド戦略を取ってみただけである。もう一つは無闇に調整をすることを防ぐ目的もあるので、じっくり様子を見ることにしよう。
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