Toyolab FX - 手ぶらで為替取引

ドル円１ヶ月ボラ２０％超え

• toyolab
• 20:32
• カテゴリー:今日のオプション取引

最近メタトレーダー関連の記事ばかりでしたが、久しぶりにオプション関連の記事を。

今日３月１７日にドル円が一気に９５円台まで下落するという円高ドル安を記録しました。
それに伴って、１ヶ月もののIVも２０％超えという高騰になりました。
以前、ドル円のボラが２０％超えしたのがちょうど７か月前の８月１７日。

前回の記事「２０％超のクロス円のボラ」

１年も経たないうちに再びボラがここまで高騰するとは驚きです。
それだけ市場が不安定になっているということでしょう。

上位ランキングのブログ記事はこちら

ボラは落ち着いたのに

• toyolab
• 13:22
• カテゴリー:今日のオプション取引

ようやくクロス円のボラも落ち着きを取り戻してきました。

しかし、SAXO系のオプション取引で、いまだに EUR/JPY がディーラー経由となっており、問い合わせると不利なレートしか提示してこない。ちなみに今、ディーラー経由せずに自動で売買できるオプションの通貨ペアは、

EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF, USD/CAD, AUD/USD, NZD/USD, EUR/GBP, EUR/CHF, GBP/CHF

のみ。ドルストレートペアと欧州通貨のクロスのみで完全にクロス円は蚊帳の外に。何年かに一度とは言え、ボラの急変は顧客に収益の機会を与えてしまい好ましくないということなのか。まあ金融機関は絶対に損しないようにできていますからね。

仕方ないので、EUR/JPY の取引はしばらくやめて、基本的に EUR/USD のコール、プットのショートポジションを転がしていくことにしよう。最近は、前回シミュレーションした手法に近い方法で取引しているので、多少裁量は入っているものの、かなりシステムトレードにも近くなってきた。もうちょっと条件の悪いケースでのシミュレーションもして優位性を見つけたいものである。

上位ランキングのブログ記事はこちら

オプション戦略の見直し

• toyolab
• 07:49
• カテゴリー:今日のオプション取引

オプション取引の場合、スポット取引ほど流動性がないので、取引通貨ペアに多少制限があります。
これまで、SAXOでディーラーを通さずに自動で売買できることを条件に、

EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY

の三つ巴で取引をしていたのですが、最近のクロス円のボラ高騰（キャリートレード巻き返し？）を受けて、これまで自動でできていた EUR/JPY、AUD/USD、NZD/USD がディーラー経由となってしまい、取引しづらくなってきました。

もう一つ、売買の方向として、基本的にスワップのプラスとなる方向を選んでいたため、

EUR/USD ショート（ショートコール）
USD/JPY ロング（ショートプット）
EUR/JPY ロング（ショートプット）

のポジを取っていました。この結果、通貨単独で見ると、EUR の動きに対してはショートとロングでヘッジされていたのですが、USDとJPYに対しては、USD買いJPY売りに偏り、結局USD/JPY の動きに大きく左右されるポートフォリオとなっていました。

しかし、金利差のある通貨ペアは今回のように急変する可能性も高いので、ポートフォリオの比率を下げて行き、別の通貨の組み合わせ、例えば、

EUR/USD ロング
USD/CHF ロング
EUR/CHF ショート

あるいは

EUR/USD ショート
GBP/USD ロング
EUR/GBP ロング

なんかはどうかなと思いました。ただ、ポンドは単価が高くなっていてレバレッジを抑えにくいので、上のEUR,USD,CHF の方が無難かなと思います。

とりあえず、今のポートフォリオを為替変動の影響を受けにくい方向に徐々に変更して行こうかなと思っています。

上位ランキングのブログ記事はこちら

オプション失敗トレードその後

• toyolab
• 12:36
• コメントする
• カテゴリー:今日のオプション取引

先週の円高で失敗トレードとして調整したオプションポジションの続きです。
ボラはまだ１５％と高いものの、とりあえず一気に円高に向かうという雰囲気はなくなってきたので、112.92ストライクのロングプットをさっさと売却してしまいました。プレミアムは231pipsでした。
まだ円高になる可能性があるので、せっかくのヘッジポジションを切ってしまうのは時期尚早とも考えられますが、多少でも相場の落ち着いた期間があれば、ボラも時間価値も下がるし、いざとなれば証拠金追加もできるので何とかなるのではないかと、また甘い考えですが、やってしまいました。
これで再度調整の必要がなければ、110-359+231=-18 pips の損失で収まるということになります。大きな損失を覚悟していたので、これで収まれば不幸中の幸いということでしょう。

上位ランキングのブログ記事はこちら

オプション失敗トレード記録

• toyolab
• 14:29
• コメントする
• カテゴリー:今日のオプション取引

今回の円高、ＩＶが２０％にも跳ね上がるという９８年以来の荒れ相場だった（まだ過去形じゃないかもしれない）ようですが、ここで失敗したトレードについて反省の意味もこめて記録に残しておきたいと思います。オプショントレードの参考（にはならないかも）にしてください。

失敗トレード：
今週８月１４日に、１０月１５日満期、114.92ストライクでドル円のプット売りを行いました。プレミアムは110pips でした。

実はこの時点でこれは失敗トレードだったのです。というのも、このとき５倍から６倍と算出していたターゲットレバレッジをオーバーして８倍程度の状態にも関わらず、何故かポジションを追加したのでした。（この円高もせいぜい１１５円くらいで止まるだろうし、ちょうどボラが上がっているからプレミアムも結構儲かるし・・・という甘い考え）

しかし、そのわずか３日後の８月１７日、ドル円は１１１円台まで下落し、ＩＶも２０％オーバーというパニック状態に。（ドル円の証拠金比率も引き上げられたため、このまま下がればマージンコールになるかも、やばい・・・）

本来ならポジション調整は行わないはずだった（レバレッジが適正であればやらなくてもすんだ）のですが、レバレッジがオーバーしている状態なのでやむを得ず、ポジション調整に踏み切りました。

調整トレード：
プット売りのポジションは既に500pipsを超えており、これをそのまま買い戻すと大きな損失が確定してしまうので、ヘッジとして１０月１５日満期、112.92ストライクでドル円のプット買いを行いました。しかし、プレミアムは大きく359pipsでした。

これで、満期までドル円がさらに下落すれば 200pipsの損失（トータルすればプット売りを今買い戻すのと同じ損失）になるけど、もし値が戻れば、プット買いを決済することで、損失は多少抑えられると判断したのです。（実際にはそんな冷静な判断はできず、とにかくマージンコールを避けることしか考えていませんでしたが）

この調整で、プットの売りと買いとで証拠金を減らすことができ、一応安全圏に戻すことができました。しかし、このトレードでは、この後、例えうまくいったとしても損失になることは避けられないので、明らかに失敗トレードだったというわけです。

わずかな欲から出た大きな損失、資金管理の重要さを改めて思い知らされました。

上位ランキングのブログ記事はこちら

２０％超のクロス円のボラ

• toyolab
• 13:53
• コメント (5)
• カテゴリー:今日のオプション取引

ここ数日の円高でオプションマーケットも大変なことになっています。
なんとクロス円の１ヶ月もののIVが２０％超に。過去１年のIVを見てもわかるように、私の短いオプション取引歴では初めてのことです。

３月の円高時にはせいぜい１０％程度だったのが、今回はその２倍にも跳ね上がっています。IVの高騰はオプションのプレミアムの高騰に直結するので、オプション売りポジションの含み損が一気に拡大してしまいます。オプション売り戦略の怖いところです。

SAXOBANKもクロス円の証拠金比率を２％から４％へ引き上げたようで、証拠金使用率が上がってきました。現在目標レバレッジよりやや高い状態なので、状況によってはヘッジポジションを建てる必要があるかもしれません。

上位ランキングのブログ記事はこちら

今日のポジション

• toyolab
• 14:13
• コメント (2)
• カテゴリー:今日のオプション取引

現在のＦＸのスポット＆オプションポジションです。
今回は戦略の説明を入れたので、ポジションの解説は省略します。

EUR/USD
200K 1.3317 short

50K 1.3905 short call 9/17
50K 1.3496 short put 8/27
50K 1.3601 short put 8/27
50K 1.3493 short put 9/3
50K 1.3465 short put 9/10

USD/JPY
120K 120.92 long

60K 121.87 short call 9/3
60K 121.05 short call 9/10
60K 119.45 short put 8/20
60K 118.90 short put 8/27

EUR/JPY
100K 163.03 long

100K 166.85 short call 9/3
100K 165.20 short put 8/20
100K 160.92 short put 8/27

サムライFXで国内でも通貨オプションができるようになってきたので、当方の戦略を少しずつ説明していきます。
今回は取引対象通貨ペアについて。

SAXO系ではスポット取引できる通貨ペアは非常にたくさんあるので、スワップ派の人にとっては、いくつもの高金利通貨のポートフォリオを組むなどでき、とても便利です。しかし、オプション取引になるとかなり数が減ってしまうので、スポットほど自由に通貨ペアを選ぶことはできません。

選択の基準として、まず、スプレッドを考えます。
オプションも売買されるものですので、売値と買値の差がスプレッドとなります。
これはドルストレートやクロス円、欧州系クロスなどメジャー通貨ペアでは狭い（といっても８から１２pipsとスポットに比べると広い）ですが、ちょっとマイナーになると５０とか７０とか広がるので、特に買いで不利になります。
なので、選択肢はまずはメジャー通貨ペアということになります。

次の選択基準としてディーラーなしで売買できるかどうかです。スポットの場合、オーダーはコンピュータ経由で自動的に行われますが、オプションでは取引量の関係から自動で行われる通貨ペアと、間にディーラーが入り、オーダーを取り次ぐものと二通りあります。経験上、ディーラーが入ると何度もクオートしたり、不利なレートを提示したりで、なかなかオーダーが通らなくていらいらしたことがあります。なので、自動でオーダーが通る通貨ペアの方がやりやすいです。これができるとなるとさらに絞られて、ドルストレートペア、ユーロ円、ユーロスイス、ユーロポンドとなります。

で、あとはユーロスイス、ユーロポンドなどボラが低すぎるのもやりにくいし、ポンドドルなどボラはそう高くはない割に結構レートが荒れるのも以前痛い目に会っているしで、色々と個人的な好みも考えると、結局ユーロドル、ドル円、ユーロ円あたりが無難ということになったのです。

上位ランキングのブログ記事はこちら

今日のポジション

• toyolab
• 11:49
• コメント (2)
• カテゴリー:今日のオプション取引

現在のＦＸのスポット＆オプションポジションです。昨日満期のオプションで各通貨ペアで権利行使されました。

EUR/USD
200K 1.3313 short

50K 1.3804 short call 8/13
50K 1.3160 short put 7/23
50K 1.3135 short put 8/6
50K 1.3496 short put 8/27
50K 1.3493 short put 9/3
50K 1.3465 short put 9/10

1.3605 short call が権利行使されスポットのショートポジションがさらに増えました。いわゆるナンピン状態です。
含み損は増えていますが、ユーロ円の買いポジションが建ったので、ユーロ単独では半分ヘッジした状態です。
年末に向けてカバードプットで少しずつ決済できればいいでしょう。

USD/JPY
60K 121.04 long

60K 121.87 short call 9/3
60K 121.00 short put 8/13
60K 119.45 short put 8/20
60K 118.90 short put 8/27

121.04 short put が権利行使されました。スポットがちょっと離れているのですが、121.87 でカバードコールを建てました。コールのプレミアムは少ないのですが、スワップ益もあるのでよしとしましょう。

EUR/JPY
100K 163.21 long

100K 166.85 short call 9/3
100K 165.20 short put 8/20
100K 160.92 short put 8/27

１０日前は、163.21はOTMだったのですが、この円高で一気にITMになり権利行使されました。ちょっと想定外ですが、ここで反転すれば、ちょうどいいところでスポットポジションが取れたことになります。カバードコールは166.85 に建ててみました。

オプション権利行使された直後はスポットレートが離れている場合が多く、含み損が大きくなっている状態ですが、今回はレバレッジを注意して抑えていたので、それほど証拠金使用比率は大きくならずに済みました。このあたりで相場が落ち着けば、マージンコールの悲劇を繰り返さないですみそうです。

上位ランキングのブログ記事はこちら

今日のポジション

• toyolab
• 16:08
• コメントする
• カテゴリー:今日のオプション取引

現在のＦＸのスポット＆オプションポジションです。

EUR/USD
150K 1.3215 short

50K 1.3605 short call 7/30
50K 1.3804 short call 8/13
50K 1.3160 short put 7/23
50K 1.3135 short put 8/6
50K 1.3496 short put 8/27
50K 1.3493 short put 9/3
50K 1.3465 short put 9/10

short call が権利行使されスポットのショートポジションが増えました。
金利差に逆行してトレンドができているので、ちょっと厳しい状態です。
一応スワップがつく方向ですが、わずかなので、short put で少しずつ
稼ぎながら待つしかありません。

USD/JPY
60K 121.17 short put 7/23
60K 121.04 short put 7/30
60K 121.00 short put 8/13
60K 119.45 short put 8/20

４本のshort call で権利行使を待ちます。

EUR/JPY
100K 163.21 short put 7/30
100K 165.20 short put 8/20
100K 160.92 short put 8/27

163.21は残り１週間でOTMとなっているので、実質100K×２本のshort put で権利行使待ちです。

上位ランキングのブログ記事はこちら

今日のポジション

• toyolab
• 10:42
• コメントする
• カテゴリー:今日のオプション取引

現在のオプションポジションです。

EUR/USD
100K 1.3081 short

50K 1.3476 short call 7/18
50K 1.3605 short call 7/30
50K 1.3160 short put 7/23
50K 1.3135 short put 8/6

ポジションの変化はなしです。ただ、short call がいずれもITMになっており、実質200K short 状態です。

USD/JPY

60K 119.21 short put 7/16
60K 121.17 short put 7/23
60K 121.04 short put 7/30
60K 121.00 short put 8/13

123.05 short call が満期で権利行使され、116.79 long ポジションが決済されました。
スワップ込みで6.26円の利益が出ました。再び、short put を建てて、スポットが下がるのを待ちます。

EUR/JPY
100K 163.21 short put 7/30
100K 160.92 short put 8/27

変化なしです。EUR/JPY は100K未満で手数料がかかるので、細かいポジション取りができません。

上位ランキングのブログ記事はこちら